新锦动力集团股份有限公司2025年第一季度财报已发布，数据显示公司在营收、利润及现金流等多方面呈现出较大变化。其中财盛配资，营业收入较上年同期减少62.01%，投资收益却大幅增加1936.77%，如此悬殊的变动值得投资者高度关注。
营收大幅下滑，经营面临挑战
营业收入锐减超六成
本季度新锦动力营业收入为7531.00万元，而上年同期为19821.87万元，同比减少62.01%。公司表示，主要原因是发出的设备因业主方项目进展原因，尚未完成开车试运行。这表明公司业务开展严重受外部因素制约，若业主项目持续延迟，营收状况短期内恐难改善。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度
营业收入75,310,037.32198,218,684.38-62.01%
利润数据波动大，非经常性损益影响显著
净利润扭亏为盈，靠非经常性损益支撑
归属于上市公司股东的净利润为6710.39万元，上年同期为-3637.57万元，实现了284.47%的增长。然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润财盛配资为-1469.92万元，上年同期为-2672.20万元。可见，公司净利润的大幅增长主要依赖非经常性损益，如债务重组损益7849.08万元、处置交易性金融资产等取得的投资收益706.93万元等，合计8180.31万元。若剔除这些因素，公司核心经营业务仍处于亏损状态。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动幅度
归属于上市公司股东的净利润
67,103,897.37
-36,375,684.61
284.47%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
-14,699,249.60
-26,722,016.03
44.99%
基本每股收益与扣非每股收益背离
基本每股收益为0.09元/股，上年同期为-0.06元/股，增长250.00%，同样是因净利润的大幅增长。但扣非每股收益为负，反映出公司基于主营业务的盈利能力薄弱，投资者需警惕这种依赖非经常性损益的盈利可持续性。
关键资产项目变动，风险与机遇并存
应收账款规模大且有下降
应收账款期末余额为28124.38万元，期初为31660.65万元，虽有所下降，但规模依然较大。公司需加强应收账款管理，若回收不利，可能引发坏账风险，影响现金流和财务状况。
项目期末余额（元）期初余额（元）变动幅度财盛配资
应收账款281,243,824.34316,606,464.09-11.17%
应收票据减少近四成
应收票据期末余额4774.51万元，期初7780.36万元，减少38.63%，主要因使用票据支付采购款和偿还逾期债务。这一方面反映公司资金紧张时对票据的运用，另一方面也显示出公司短期偿债压力。
项目期末余额（元）期初余额（元）变动幅度
应收票据47,745,069.8077,803,571.02-38.63%
存货有所增加
存货期末余额48196.69万元，期初40978.84万元，增加17.61%。存货增加可能因业务预期或生产安排，但也可能存在存货积压风险，影响资金周转和资产价值。
项目期末余额（元）期初余额（元）变动幅度
存货481,966,930.76409,788,426.5817.61%
费用控制有成效，研发投入需关注
多费用项目下降
销售费用为435.61万元，较上年同期442.90万元减少1.63%；管理费用2385.53万元，较上年同期2960.49万元减少19.42%；财务费用1086.58万元，较上年同期1622.67万元减少33.04%，主要因汇率变动使汇兑损益减少；研发费用363.86万元，较上年同期838.91万元减少56.63%，因研发项目进度差异。费用的下降一定程度上反映公司成本控制成果，但研发费用大幅减少可能影响公司长期创新能力和竞争力。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动幅度
销售费用
4,356,131.00
4,428,991.46
-1.63%
管理费用
23,855,328.27
29,604,946.65
-19.42%
财务费用
10,865,830.11
16,226,655.14
-33.04%
研发费用
3,638,604.16
8,389,051.12
-56.63%
现金流状况复杂，资金压力待解
经营活动现金流净额虽有改善仍为负
经营活动产生的现金流量净额为-3228.99万元，上年同期为-3698.27万元，虽有所改善但仍为负数，表明公司经营活动现金创造能力不足，日常运营可能依赖外部资金支持。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度
经营活动产生的现金流量净额-32,289,895.41-36,982,692.8012.69%
投资活动现金流出大增
投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2181.41%，主要为解决中关村母基金债务，投资惠锦新机。大规模投资支出短期内会使公司资金压力增大，投资效果有待时间检验。
筹资活动现金流净额增加
筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加67.60%，因报告期内获得的融资较上年同期大幅增加。但公司需合理规划资金用途，确保新增融资能有效改善经营和财务状况，避免过度负债带来财务风险。
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